एक्सचेंजों पर वॉश ट्रेडिंग: यह समस्या और इसे आसानी से कैसे पता करें

CGEX रिसर्च

रिसर्च एनालिस्ट: डैन कॉन्ग CAIA, टोनी किम
ई-मेल: research@coinone.co.kr
दिनांक: ०४ दिसंबर २०१8

पूरी रिपोर्ट देखें (अंग्रेजी; 12 पेज)

बाजार में हेरफेर के खिलाफ एक साधारण निवेशक आत्म रक्षा तंत्र

बिटकॉइन ईटीएफ के एसईसी की अस्वीकृति एक स्पष्ट परिणाम है। आज, हम मुख्य बाधाओं में से एक पर एक नज़र डालते हैं: वॉश ट्रेडिंग, जिसे BTI (ब्लॉकचैन ट्रांसपेरेंसी इंस्टीट्यूट) सभी मात्रा के 60% + के कंपोज़ के बारे में सोचता है। इस तरह के कारणों में बीमार प्रतिरूपित टोकन इकोनॉमिक्स, कमीशन छूट और दुर्भावनापूर्ण बाज़ार हेरफेर शामिल हो सकते हैं। लेकिन इस कारण की परवाह किए बिना, हम एक्सचेंजों में संभावित वॉश ट्रेडिंग का पता लगाने के लिए एक सरल विधि प्रस्तावित करते हैं। विनियमन के अभाव में वॉश ट्रेडिंग तकनीक विकसित होगी। फिर भी, रोजमर्रा के निवेशक इस उपकरण का उपयोग कर सकते हैं, ताकि इष्टतम विनिमय चयन के लिए रक्षा की अपनी पहली पंक्ति हो। इस दृष्टिकोण की सीमाओं में शामिल हैं: 1) सटीक बॉडी वॉश ट्रेडों की पहचान नहीं करता है, और 2) शामिल नमूने हैं और कई और प्लेटफार्मों में समस्याएं हो सकती हैं।

वॉश ट्रेडिंग क्या है और यह कैसे किया जाता है

वॉश ट्रेडिंग एक ऐसी प्रक्रिया है जिसके तहत एक व्यापारी या कई मिलीभगत व्यापारी एक समान मूल्य पर एक संपत्ति की एक ही राशि के लिए खरीद और बिक्री के आदेश को प्रस्तुत करने के माध्यम से स्वामित्व में प्रभावी बदलाव के बिना ट्रेडों को निष्पादित करके ट्रेडिंग वॉल्यूम बढ़ाते हैं। एक्सचेंजों पर वॉश ट्रेड्स इन चरणों का अनुसरण करते हुए प्रतीत होते हैं: 1) प्रसार के चौड़े होने तक प्रतीक्षा करें, 2) एक टिक (मूल्य) पर ऑर्डर निष्पादित करें जिसमें कोई मौजूदा ऑर्डर नहीं है, और 3) रुका हुआ है जब फैला हुआ तंग गुमराह निवेशकों को वास्तविक आदेश देता है। यह वॉश व्यापारियों को सही ऑर्डर बुक आकार की परवाह किए बिना बड़े वॉल्यूम को गलत साबित करने में सक्षम बनाता है। यह प्रक्रिया उन एक्सचेंजों या क्रिप्टो पर असीम रूप से दोहराई जाती है जिनमें वास्तविक मात्रा सीमित होती है।

वॉश ट्रेडिंग का उपयोग मूल्य हेरफेर और संदिग्ध कार्यों के लिए अप्रत्यक्ष भुगतान के लिए किया जाता है

पारंपरिक बाजारों में धोने के दो प्राथमिक कारण हैं। सबसे पहले, यह निवेशकों को बड़े मात्रा में धोखाधड़ी करके व्यापार में भाग लेने के लिए भ्रमित करता है। यह पंप और डंप परिदृश्य सहित बाजार में हेरफेर के लिए एक आदर्श वातावरण बनाता है। दूसरा, इसका उपयोग संदिग्ध कार्रवाई के लिए दलालों को अप्रत्यक्ष रूप से क्षतिपूर्ति करने के लिए एक विधि के रूप में किया जा सकता है। लिबोर घोटाला जिसमें बार्कलेज, यूबीएस, सिटी बैंक, जेपी मॉर्गन आदि जैसे वैश्विक संस्थान शामिल थे, एक प्रमुख उदाहरण है। प्रणाली में लिबोर के महत्व के बावजूद, कुछ बैंकों ने इस घोटाले में भागीदारी के बदले में वॉश ट्रेडिंग के माध्यम से कमीशन उत्पन्न करके अप्रत्यक्ष रूप से भुगतान किया।

चार लाल झंडे संभव वॉश ट्रेडिंग को स्पॉट करने के लिए

वर्तमान नियामक वैक्यूम के तहत, बीटीआई जैसे निकायों द्वारा किए गए टॉप-डाउन दृष्टिकोण या सिल्वेन रिब्स जैसे विश्लेषक भी महत्वपूर्ण हैं। लेकिन फिर भी, हम चार लाल झंडे के लिए निगरानी करके एक्सचेंजों पर संभावित वॉश ट्रेडिंग गतिविधियों को स्पॉट करने का एक बहुत आसान तरीका प्रदान करते हैं: 1) एक ही वॉल्यूम और कीमत के लेनदेन को दोहराते हुए, 2) बड़ी संख्या में ऑर्डर घंटों के दौरान निष्पादित किए जाते हैं जब अधिकांश उपयोगकर्ता ऑफ़लाइन होते हैं। उस टाइमज़ोन, 3) ऑर्डर बुक के आकार की तुलना में निरंतर ट्रेडों में काफी बड़ा, 4) सीमित मूल्य अस्थिरता प्रतीत होता है कि उच्च तरलता के बावजूद। इस सरल परीक्षण का उपयोग करते हुए, यहां तक ​​कि हर रोज खुदरा निवेशक मिनटों के भीतर संभव वॉश ट्रेडिंग की पहचान करने और इष्टतम विनिमय प्लेटफ़ॉर्म चयन करने में सक्षम होगा।

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