एसटीओ से सावधान एसेट लिक्विडेशन पर ध्यान केंद्रित किया

CGEX रिसर्च

रिसर्च एनालिस्ट: डैन कोंग CAIA, टोनी किम, ऐलेना शिन
ई-मेल: research@coinone.co.kr
दिनांक: १४ जनवरी २०१ ९

पूरी रिपोर्ट देखें (अंग्रेजी; 7 पेज)

वित्त और ब्लॉकचेन के बीच एक मौलिक एकीकरण की आवश्यकता

क्रिप्टो दुनिया STO (सिक्योरिटी टोकन ऑफर) पर ध्यान केंद्रित कर रही है क्योंकि हम 2019 की शुरुआत करते हुए उम्मीद करते हैं कि यह लागत प्रभावी परिसंपत्ति के माध्यम से तरलता और अचल संपत्ति (यानी अचल संपत्ति, गैर-इक्विटी इक्विटी, वीसी फंड) की पहुंच में वृद्धि करके एक नया बाजार बनाएगा। tokenization। लेकिन हम चिंतित हैं क्योंकि इसमें 2007 ग्लोबल फाइनेंशियल क्राइसिस के साथ स्पष्ट समानताएं हैं। इस प्रकार, हमें लगता है कि उद्योग को न केवल परिसंपत्ति के परिसमापन पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए, बल्कि ब्लॉकचेन / क्रिप्टोकरेंसी के वास्तविक लाभों का उपयोग करने के लिए वित्तीय प्रणाली के लिए ब्लॉकचेन को लागू करने पर ध्यान देना चाहिए, जैसे कम जारी करने की लागत, सीमाओं पर काबू पाने, बेहतर पारदर्शिता, अनुबंध की उच्च दक्षता। स्मार्ट अनुबंध, आदि के माध्यम से प्रवर्तन

परिसंपत्ति परिसमापन पर ध्यान केंद्रित किया जाता है

पारंपरिक वित्तीय प्रणाली में अधिकांश विशिष्ट संपत्ति अत्यधिक जोखिम जैसे अच्छे कारण के लिए विशिष्ट हैं। इस प्रकार हम दो मुख्य समस्याओं की उम्मीद करते हैं अगर एसटीओ परिसंपत्ति परिसमापन पर ध्यान केंद्रित करके आगे बढ़ता है। सबसे पहले एक नींबू बाजार की संभावना है। मूल प्रणाली में विशिष्ट विषाक्त संपत्ति प्रभावी नियंत्रण के बिना एसटीओ दुनिया में प्रमुख खिलाड़ी बन सकते हैं। दूसरा है अत्यधिक वित्तीय इंजीनियरिंग विधियों का जोखिम। निवेशकों को एहसास होगा कि यह एक नींबू बाजार है और शुरुआती प्रचार के बाद तरलता घट जाएगी। लेकिन हमें आश्चर्य नहीं होगा अगर इन विषाक्त संपत्तियों की तरलता को बनाए रखने के लिए ट्रेंचिंग जैसी तथाकथित वित्तीय इंजीनियरिंग दिखाई दे। दूसरे शब्दों में, हम एक बार फिर 2007 के वैश्विक वित्तीय संकट के मूल कारणों को देख रहे हैं।

ब्लॉकचेन / क्रिप्टोक्यूरेंसी के सही लाभों का उपयोग

ब्लॉकचैन के आवश्यक लाभों का लाभ उठाना जैसे कि कम जारी करने की लागत, सीमाओं पर काबू पाने, बेहतर पारदर्शिता, स्मार्ट अनुबंधों के माध्यम से अनुबंध प्रवर्तन की उच्च दक्षता आदि, सुरक्षा टोकन को सार्थक बनाने के लिए महत्वपूर्ण है। हालांकि हमें अभी तक सभी पहलुओं को गले लगाते हुए एक बिजनेस मॉडल देखना बाकी है, लेकिन ब्लॉकचैन को सिक्योरिटी ट्रेडिंग सिस्टम पर लागू करने जैसी अवधारणाएं रूचि रखती हैं। यहां, सुरक्षा एक्सचेंज / डिपॉजिटरी ब्लॉकचेन नोड्स का संचालन करते हैं और टोकन सिक्योरिटीज का निपटान ब्लॉकचेन पर किया जाता है। वर्तमान ब्रोकरेज हाउस लाइव ट्रेडिंग ऑफ-चेन प्रदान करने वाली इकाइयां बन सकते हैं। यह स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स के माध्यम से ट्रेडिंग प्रतिबंधों को लागू करने, कुशल सीमा-पार लिस्टिंग, प्रतिस्पर्धा के माध्यम से कम ट्रेडिंग शुल्क आदि जैसे लाभ ला सकता है।

चर्चा के बिंदु आगे बढ़ रहे हैं

सुरक्षा टोकन आय के रूप में विचार करने के लिए कुछ विषयों में शामिल हैं: 1) एसटीओ नींबू बाजारों को रोकने के लिए मौजूदा वित्तीय प्रणाली बनाम अधिक विस्तृत नियामक ढांचा होना चाहिए? 2) वित्तीय व्यवस्था में ब्लॉकचैन को लागू करते समय ब्लॉकचैन / क्रिप्टो और पारंपरिक वित्त उद्योग के बीच कौन से सहयोग की आवश्यकता होगी और कौन से सहयोग की आवश्यकता है? 3) क्या हमें ऑन-चेन क्रिप्टोस या सक्रिय रूप से अनुसंधान oracles का उपयोग करने की आवश्यकता नहीं है जो स्मार्ट अनुबंधों का उपयोग करने के लिए ऑन-ऑफ-चेन दुनिया को जोड़ते हैं जो टोकन प्रतिभूतियों का एक महत्वपूर्ण हिस्सा है? इस तरह के मूल प्रश्न उद्योग की प्रगति के लिए परिसमापन और ट्रेंचिंग के बजाय ध्यान केंद्रित करने वाले होने चाहिए।

पूरी रिपोर्ट देखें (अंग्रेजी; 7 पेज)

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