लेनदेन के लिए नेटवर्क मूल्य में सुधार (एनवीटी) अनुपात और मूल्य क्रिप्टो के लिए विकास (एनवीटीजी) के लिए नेटवर्क मूल्य / लेनदेन का परिचय

यह लेख क्रिप्टो को महत्व देने के लिए मौलिक तरीके विकसित करने की श्रृंखला में पहला है। यदि आपने अब तक मूल्यांकन स्थान को सारांशित करते हुए मेरे पिछले लेखों की जाँच नहीं की है, तो आप उन्हें यहाँ देख सकते हैं: भाग 1 (निरपेक्ष मान) और भाग 2 (सापेक्ष मूल्य)। क्रिप्टो को अभी मूल्य देने के चार मुख्य तरीके मुद्रा, स्टॉक, उत्पाद या नेटवर्क के रूप में इसके उपयोग से हैं। यह नेटवर्क के नजरिए से मूल्यांकन को संबोधित करेगा।

परिचय

ब्लॉकचेन प्रौद्योगिकी के अंतर्निहित सबसे आशाजनक पहलुओं में से एक हमारे लिए एक सीमाहीन, अनर्गल नेटवर्क पर बातचीत करने में सक्षम होने की क्षमता है। इस नेटवर्क का उपयोग (पहचान सत्यापन, सुरक्षा, डेटा भंडारण, भुगतान आदि) के लिए किया जाता है, इस प्रणाली का निर्माण और कार्यान्वयन अत्यधिक मूल्यवान है। आगे बढ़ने के रूप में, ब्लॉकचेन प्रौद्योगिकी व्यवसाय की विभिन्न लाइनों में सुधार और विस्तार करना जारी रखती है, इसकी सफलता का वर्णन करने के लिए सबसे महत्वपूर्ण मैट्रिक्स में से एक इसका नेटवर्क मूल्य है।

हम इसे कैसे करते हैं?

डिजिटल परिसंपत्ति के नेटवर्क की उपयोगिता को सटीक रूप से पकड़ने के लिए हमें एक मौलिक मीट्रिक डिजाइन करने की आवश्यकता है। हम इस बात का अंदाजा लगाने के लिए दैनिक लेन-देन की मात्रा को ऑन-चेन ट्रांजैक्शन वॉल्यूम के रूप में देख सकते हैं कि संपत्ति कितनी उपयोगी है। हालांकि, यह स्वयं एक सापेक्ष मूल्यांकन मॉडल बनाने के लिए पर्याप्त नहीं है।

पारंपरिक वित्त में, हम मूल्य-से-आय (पी / ई) जैसे मैट्रिक्स का उपयोग करते हैं कि यह मापने के लिए कि "सस्ती" या "महंगी" एक परिसंपत्ति क्या है - अर्थात हमें इसकी कमाई का $ 1 प्राप्त करने के लिए कितना भुगतान करना होगा। इसके लिए क्रिप्टो सादृश्य एक अनुपात होगा जिसे नेटवर्क वैल्यू टू ट्रांजैक्शंस (एनवीटी) कहा जाता है, जिसे प्रारंभ में कॉइनमेट्रिक्स टीम द्वारा लोकप्रिय बनाया गया था।

मूल एनवीटी अनुपात

नेटवर्क कैपिटल, मार्केट कैपिटलाइज़ेशन द्वारा मापा गया, मूल्य और दैनिक लेनदेन की मात्रा आय को प्रतिस्थापित करती है, जो इस बात का आकलन करती है कि परिसंपत्ति कितनी उपयोगिता प्रदान करती है। अनिवार्य रूप से, यह मीट्रिक इस बात को माप रहा है कि वर्तमान में उपयोग की जा रही चीज़ों के लिए कितना मूल्यवान है। हालाँकि, इस महान लेख में दिमित्री कालिचिन द्वारा वर्णित मूल एनवीटी अनुपात (जबकि एक अद्भुत सिद्धांत) भविष्य कहनेवाला या वर्णनात्मक नहीं है। आपको उसका लेख देखना चाहिए लेकिन अनिवार्य रूप से प्रयोग करने के बाद दिमित्री और क्रिप्टोलैब कैपिटल ने पाया कि निम्नलिखित एनवीटी अनुपात बहुत बेहतर काम करता है।

Kalichkin का NVT

एनवीटी के मूल प्रस्तावक विली वू द्वारा एनवीटी सिग्नल के रूप में संदर्भित, इसका उपयोग बहुत अधिक उत्तरदायी ट्रेडिंग सिग्नल के रूप में किया जा सकता है। मैं यहाँ इसकी व्याख्यात्मक और भविष्य कहनेवाला शक्ति के प्रमाण में नहीं जा सकता, लेकिन आप दिमित्री के लेख में और विली के ब्लॉग पर भी देख सकते हैं। यह लंबी अवधि में लेन-देन की मात्रा को सुचारू करने के कारण है (पिछले सूत्र ने इसके बजाय 28 दिनों में किया था) जो कि नेटवर्क के मूल, लंबे समय तक मूल्य से अनियमितताओं और शोर से ध्यान हटाने से छुटकारा दिलाता है।

NVT को प्रस्तावित परिवर्तन और परिवर्धन

Kalichkin का NVT एक मौलिक मीट्रिक को डायनामिक ट्रेडिंग सिग्नल में बदलने का एक शानदार तरीका है। बिटकॉइन के लिए हमने जो विश्लेषण किया है वह हमें विश्वास दिलाता है कि दो मुख्य सुधार किए जा सकते हैं:

1) सरल से घातीय तक चलती औसत को बदलना

एक लंबे समय के अंतराल (जैसे कि 90-दिन) में सरल चलती औसत अल्पकालिक आंदोलनों के प्रति उनके घातीय समकक्षों के लिए उत्तरदायी नहीं हैं। कालीचिन के एनवीटी के हर में उपयोग किए जाने वाले सरल मूविंग एवरेज की गणना निम्न सूत्र द्वारा की जा सकती है, जहां टीवी दैनिक लेनदेन मात्रा है और एन समय सीमा है:

सरल चलती औसत विधि

जैसा कि आप देख सकते हैं, सभी ऐतिहासिक मूल्यों को वर्तमान मूल्य को सुचारू करते समय समान रूप से भारित किया जाता है। क्रिप्टो जैसे तेज़ गति वाले स्थान में, समय अंतराल से छुटकारा पाने के लिए हमें सबसे हालिया डेटा पर अधिक भार डालना होगा। यह विशेष रूप से प्रासंगिक है क्योंकि हम एक लंबी चलती औसत का उपयोग करके मौलिक, आंतरिक मूल्य का सटीक प्रतिनिधित्व प्राप्त करने की कोशिश कर रहे हैं। दोनों दुनिया (फंडामेंटल और ट्रेडिंग इंडिकेटर) का सर्वश्रेष्ठ पाने के लिए, 90-दिवसीय ईएमए सबसे प्रभावी है। इसकी गणना इस प्रकार की जाती है:

घातीय मूविंग एवरेज

इस परिवर्तन के परिणाम बिटकॉइन के लिए नीचे दिखाए गए हैं। कई समय सीमा का परीक्षण किया गया और कालिचिन के निष्कर्षों के समान, हमने पाया कि 90-दिन की अवधि सबसे सम्मोहक थी। ईएमए पिछले 30 दिनों तक लगभग दैनिक मूल्य को ट्रैक करता है, जहां यह कुछ हद तक ओवरप्रिलिंग (कम से कम ऐतिहासिक आधार पर) का संकेत देता है।

संशोधित एनवीटी फॉर्मूलाईएमए एनवीटी बनाम बिटकॉइन की कीमतएनवीटी तरीकों की तुलना

हम देख सकते हैं कि ईएमए एनवीटी, कालिचिन के एनवीटी (अधिक आकर्षक निवेश का संकेत) की तुलना में कम है जब तक कि कीमत गिरने लगती है। इस बिंदु पर, घातीय मीट्रिक इसे महसूस करता है और जल्दी से 2 जनवरी, 2018 के आसपास कालिचिन के एनवीटी से बड़ा हो जाता है, यह सही ढंग से इंगित करता है कि बिटकॉइन अधिक अप्रभावित हो रहा है। ऐसा प्रतीत होता है कि EMA NVT सभी तरह से Kalichkin के NVT की तरह है, अल्पकालिक परिवर्तनों के लिए अधिक ग्रहणशील होने के अलावा जो इसे एक बेहतर कार्यशील ट्रेडिंग संकेतक बनाता है। इसके अतिरिक्त, गति में बदलाव का निर्धारण करने के लिए इन दो एनवीटी लाइनों में क्रॉसओवर का उपयोग करने के लिए आवेदन हैं।

2) लंबी-चैड़ी लेन-देन को छोड़कर ऑन-चेन वॉल्यूम का उपयोग करना

वहाँ कुछ चिंताएं हैं कि "मूल्य वर्धित" लेनदेन का निर्धारण करने के लिए ऑन-चेन लेनदेन की मात्रा सबसे अधिक प्रतिनिधि उपाय नहीं है। कॉइनमेट्रिक्स टीम इस महान टुकड़े में दो सबसे बड़े मुद्दों को इंगित करती है जिन्हें आपको वास्तव में देखना चाहिए:

1. यह बताना कठिन है कि कौन से आउटपुट वास्तविक हैं

2. बिटकॉइन ट्रांजैक्शन वॉल्यूम का एक बड़ा हिस्सा सिक्के के मिश्रण, या एक्सचेंज / वॉलेट्स से बस पैसे के इर्द-गिर्द घूमने से आता है

इस समस्या को हल करने के लिए, blockchain.info ने लेन-देन श्रृंखला> 100 को हटाने के लिए एक संशोधित मीट्रिक बनाया, जो आमतौर पर सिक्का मिश्रण के कारण होता है (लेकिन हमेशा नहीं) और लेनदेन की मात्रा में हेरफेर करने का प्रयास करता है। हाल के ओकेएक्स और हुओबी घोटालों के प्रकाश में, बाजारों में अखंडता बनाए रखने के लिए यह बहुत महत्वपूर्ण है। हमने पाया कि अब तक इस मीट्रिक का उपयोग करने में कोई महत्वपूर्ण अंतर नहीं है, लेकिन यदि उपलब्ध है (वर्तमान में blockchain.info केवल बिटकॉइन के लिए काम करता है) तो इसका उपयोग किया जाना चाहिए। NVT मान अधिक संवेदनशील होते हैं क्योंकि लेन-देन की मात्रा कम होती है।

ऑन-चेन वॉल्यूम का उपयोग करना - लंबी चेन

विकास के लिए नेटवर्क मूल्य / लेनदेन का परिचय (एनवीटीजी)

यह वह जगह है जहाँ यह वास्तव में दिलचस्प हो जाता है। वित्त में, हमारे द्वारा उपयोग किए जाने वाले दो सबसे आम मैट्रिक्स मूल्य-से-आय (पी / ई अनुपात) और मूल्य-से-कमाई / विकास (पीईजी अनुपात) हैं जो शेयरों को मूल्य देते हैं। पी / ई अनुपात का उपयोग ज्यादातर स्थिर, अच्छे दीर्घकालिक दांव को महत्व देने के लिए किया जाता है। भारी वृद्धि की संभावना वाले शेयरों पर लागू होने के बाद यह अलग हो जाता है - उदाहरण के लिए, कैंसर का इलाज विकसित करने वाली कंपनी को शुरू में लगभग कोई आय नहीं होगी, जिसके परिणामस्वरूप बहुत अधिक पी / ई होगा। हालांकि, इस कंपनी की विकास क्षमता निर्विवाद होगी और कंपनी को सही ढंग से आंकने के लिए इसे सही साबित करना होगा। पीईजी अनुपात मौजूद होने का कारण विकास क्षमता में अंतर के लिए जिम्मेदार है जो प्रत्येक कंपनी के पास होगा। यह गतिशील क्रिप्टो अंतरिक्ष के लिए महान अनुप्रयोग है।

विकास का विश्लेषण करने के लिए, लेन-देन की मात्रा को देखना ही पर्याप्त नहीं है। हम मेटकाफ लॉ से प्रेरणा ले सकते हैं, एक समीकरण जो बताता है कि नेटवर्क का मूल्य सिस्टम के जुड़े उपयोगकर्ताओं की संख्या के वर्ग के लिए आनुपातिक है। डिजिटल संपत्ति का मूल्यांकन करने में, हम एन उपयोगकर्ताओं को अद्वितीय दैनिक पतों की संख्या के रूप में परिभाषित करना चाहते हैं। इसलिए, नेटवर्क मूल्य में वृद्धि कानून के व्युत्पन्न के बराबर होगी। यह केन अलोपी और क्लियरब्लॉक्स द्वारा क्रिप्टो परिसंपत्तियों के मूल्य निर्धारण में स्वयं काम करने के लिए सिद्ध हुआ है। एंड्रयू ओडिल्को द्वारा एक बहुत ही ठोस अध्ययन किए जाने के बाद मेटकाफ्स लॉ के लिए एक वैकल्पिक समीकरण, ज़िपफ लॉ की भी जांच की जाएगी।

नेटवर्क मूल्य और विकास के मौलिक समीकरण

इन समीकरणों का उपयोग करते हुए, नेटवर्क वैल्यू / ट्रांजेक्शंस टू ग्रोथ (NVTG) के दो चर बनाए गए थे:

मेटकाफ ग्रोथ का उपयोग करके एनवीटीजीजिपफ ग्रोथ का उपयोग करके एनवीटीजी

हमने पाया कि NVTGZ वास्तव में एक उपयोगी व्यापारिक संकेतक नहीं था। हम इस बात की परिकल्पना करते हैं कि ऐसा इसलिए है क्योंकि क्रिप्टो बाजार अभी भी बहुत नए हैं और "संतृप्ति" स्तर पर नहीं पहुंचे हैं कि जिप्फ़ का नियम लघुगणक पैमाने के साथ इंगित करता है। एनवीटीजीएम उस विकास अवधि को पकड़ता है जो अभी हम कर रहे हैं, लेकिन शायद बाद में हम देखेंगे कि जिपफ का कानून अधिक सटीक लक्षण वर्णन है। 90-दिवसीय ईएमए का उपयोग करते हुए चौरसाई ने सभी तरीकों में से भविष्य कहनेवाला और वर्णनात्मक शक्ति के संदर्भ में सबसे अच्छा काम किया। निम्नलिखित आंकड़े, मनमाने ढंग से चयनित "अतिप्राप्त" और "क्रमशः" लाल और हरे रंग की रेखाओं के साथ, ये परिणाम दिखाते हैं।

एक ट्रेडिंग संकेतक के रूप में एनवीटीजीएम का उपयोग करना

जब भी नीली NVTG लाइन ग्रीन लाइन के नीचे से पार होती है जब बिटकॉइन अपेक्षाकृत कम होता है और जब बिटकॉइन ओवरराइड हो जाता है तो यह रेड लाइन के ऊपर से पार होता है। हम देख सकते हैं कि इन मनमानी थ्रेसहोल्ड ने पिछले 2 वर्षों में अच्छी तरह से सेवा की है, यह सही है कि तीन बार इसकी पहचान की गई थी और पांच बार इसे कम करके आंका गया था। हालाँकि, हम देख सकते हैं कि यह पिछले 50 दिनों के दौरान भी काम नहीं कर रहा है, जहाँ यह कहा गया था कि बिटकॉइन को अभी तक कम कीमत पर देखा जा रहा है। 1 महीने या 3 महीने की तरह कुछ निश्चित समयसीमा (2 साल की समयावधि के लिए इस स्थान में बहुत अधिक आशावादी है) को देखते हुए इष्टतम थ्रेसहोल्ड बनाने के लिए कुछ और काम किए जा सकते हैं।

निष्कर्ष

नेटवर्क वैल्यू एक बहुत महत्वपूर्ण मीट्रिक है जो दिखाता है कि क्रिप्टोक्यूरेंसी कितनी मूल्यवान है। इस टुकड़े में, हमने अधिक संवेदनशील ट्रेडिंग इंडिकेटर बनाने के लिए Kalichkin के NVT (a.k. NVT सिग्नल) में बदलाव किए, जो अभी भी मूलभूत नेटवर्क मूल्य के सटीक मूल्यांकन को बनाए रखता है। हमने मेटकाफ्स लॉ से प्राप्त नेटवर्क मूल्य में वृद्धि के कारक के लिए एक नया मीट्रिक पेश किया। यह मीट्रिक, जिसे हम एनवीटीजी कहते हैं, पारंपरिक वित्त में खूंटी अनुपात के उपयोग से प्रेरित थी।
पारंपरिक इक्विटी मूल्यांकन के लिए क्रिप्टो कोरोलरीज

NVT अतिरिक्त उपयोगकर्ताओं द्वारा बनाए गए नेटवर्क मूल्य की उपेक्षा करता है, यह मानते हुए कि लेन-देन की मात्रा यह दर्शाती है, लेकिन NVTG कारक इसे और अधिक सटीक रूप से नेटवर्क विकास के लिए क्षतिपूर्ति करते हैं। व्यवहार में, नेटवर्क संकेतों की अधिक व्यापक समझ बनाने के लिए इन मैट्रिक्स का उपयोग एक साथ और विभिन्न समय अवधि के साथ किया जा सकता है।

तो अगला क्या?

यह विश्लेषण केवल बिटकॉइन के लिए किया गया था। अन्य क्रिप्टोकरेंसी के लिए इन मीट्रिक के अधिक व्यापक विश्लेषण के लिए रखें और नज़र रखें। इसके अतिरिक्त, थ्रेसहोल्ड के बहुत से व्यक्तिपरक होते हैं और संरचना के चारों ओर अधिक निर्माण करते हैं जो वास्तव में परिसंपत्तियों द्वारा गलत संकेत देते हैं जो कुछ ऐसा हो सकता है जो किया जा सकता है। और यदि आपके पास कोई टिप्पणी, प्रश्न या कोई सुझाव है, तो आगे क्या देखना है, मुझे बताएं!